蔡志忠-亚洲地产创业人、山西省政协常委及港区召集人、港区省级政协经济委员会主任

不经不觉2025年已经来临，回顾过去一年，是香港不平凡的一年。面对世界战争不断，政经一片纷乱，作为国际都市的香港，难免受到地缘政治影响，也拖累了经济发展。总结2024年，市场被悲观情绪笼罩，尤其是网上充满了衆多唱淡香港的言论，阻挡楼市股市向上的动力。然而，面对市场一片悲观情绪，去年全年楼价却只下跌了6.8%，而港股（恒生指数）全年还升了3053点，升幅达17.7%，比美股（道琼斯指数）全年上升13%还要多。

别过于看淡后市，去年港股真的跑赢了美股，因此我们对市场看法要正面，信心是最关键的因素。过去一年港资对香港楼股信心不足，首先从卖地成绩来看，即土地拍卖和补地价等方面的总和，港府库房全年只有83亿元进帐，本地财团如此保守的投资取态，可见对楼市前景信心一般；反而中资和外资却对未来信心满满，最近工商铺市场均可看到中外资金在买进，例如东南亚财团刚刚以10.8亿港元买入中环皇后大道中全幢商业物业、菲律宾连锁快餐集团动用9.8亿港元买入两幢新蒲岗新式工厦、以及中资集团地产基金前后以近20亿元买进九龙新界多个市区民生商场等等。中外资金投资各类物业的成交频繁，在这里难以一一列明。

此外，在一向由本地客主导的住宅市场，过去一年一手楼录得16861宗成交，比前年多逾5成，成交宗数和金额也创出3年来新高。特别要一提的是，新楼普通话译音登记的买家占了39.1%，比以往的平均单位数百份比大幢飙升，情况相当夸张。这说明什么呢？近几年本地人因信心问题离开了几十万人，他们之中不少人因移民而卖掉了房子；但却有更多人对香港未来充满信心，这些不同地方和国籍的人（以内地同胞最多）通过不同途径移民进入香港，从人口的迅速补充和土地注册处的成交名字可见一斑。

股市企稳23000点  楼市可升5%

展望2025年，笔者认为市场充满挑战，但危中有机，这是一埸汰弱留强的竞赛，看谁能够坚持到最后。总的来说，今年一定会比去年好，主要有以下几个方面与大家分享：

首先在国际方面。人们在等待特朗普于本月20日就职后的政策方向，担心他一上任就对中国下重手，诸多刁难、加征关税等。笔者看法并不一样，特朗普是商界成功人士，性格方面喜欢挑战高难度，愿意主动与对立的一方沟通，甚至化敌为友，相信他有能力结束俄乌战争和以巴冲突。他上场后会比拜登好很多，拜登代表的是团结一致打击中国的美国民主党，而特朗普代表的是他自己，一个可以谈判的商人，他明白加征关税会两败俱伤，会将通涨引入自己国家；还有，大家看到特朗普突然发表个人意见，对在美国将被除牌的“TikTok”表示还有协商余地，他向美国最高法院以法律文件方式表明他反对封杀“TikTok”。

其次是香港本身。住宅楼价从高位整体下跌了逾3成，商业价格也下调了4至5成，开始吸引着世界各地和内地买家的目光。作为全球最自由经济体的香港，今天已成为世界排名第二的资产管理财富中心，加上招揽人才政策的成功，和锐意打造千万人口城市的宏伟规划等，都足以让香港楼市和股市再次复甦。今年首季度市场或许还有一些波动，等到第二季度以后，地产商卖楼资金开始回笼，他们就有财力竞投土地，届时土地拍卖又会热闹起来，估计今年的卖地可为库房带来约500亿港元或以上的收入。土地有人买，楼市也带出正面信息，整个楼市交投会更兴旺，预计全年交投量有望增加2成。

第三是国家的惠民政策。中央政府史无前例推出10万亿元人民币国债，这个庞大的量化宽松政策等于在保资产救企业，以免资产价格出现爆破危机；同时也要清还地方债务、刺激内部消费和提振楼市股市。目前仍未正式启动，充足弹药已经准备就绪，有待月底美国新任总统上任后，再见招拆招，兵来将挡。届时只须小部分资金流入香港楼市及股市，楼价和股价就会有一番作为。笔者预期，股市将在今年上半年见23000点，到年底将可达25000点，只要股市企稳在23000点，楼价将上升5%或以上。