蔡志忠-香港专业地产顾问商会会长

财政司司长陈茂波称研究开征资本增值税，立即引起市场恐慌，股市两日跌近千点，楼市蚀让频频。外资大行报告指出，倘真正实施资本增值税，楼市将出现恐慌性抛售，而现实是财爷只是讲一讲，楼股便首当其冲，虽然楼市是不动产，看不见应声下挫，但股市已先行一步，马上出现大跌。

开征资本增值税的言论轰动了整个工商和投资界，大家感到非常忧虑，也开始怨声载道，如果措施真的推出，楼价恐怕会出现断崖式下跌。港府知道其严重性，财爷陈茂波人在欧洲，也马上透过网络作出澄清，称只是研究其可行性，相信在目前或短期内都不会实施。虽然立即纠正了错误言论，适时解除公衆疑虑，但已下跌的股市相信难以回升。

香港长期实施简单及低的税制，也因此成功吸引无数投资者进来。如今环球经济不佳，港府财政赤字严重，是源于传统的金融和地产市场衰退。股市成交量减半，恒指比几年前跌了一半，IPO上市集资金额暴跌，港府从股市方面的税收自然也大幅缩水；而楼市交投同样比当年减少一半，近几年楼价又一直往下调，愈往下调买家愈不敢买，骨牌效应下，引致港府土地招标无论价量均跌落谷底。因此，要改善财政赤字，最好的方法就是搞好经济，激活楼股市埸。

激活楼市交投  楼价不一定上升

坊间往往将激活楼市交投，演绎成楼价会上升，其实这个概念是错误的，就如近期港府开始对楼市减辣，买家印花税减半从15%减到7.5%，又特别对外地人才推出「先免后征」措施，市场上立即多了不少买家，成交量也有所提升，但楼价仍然没有停止下调；此外，港府总觉得楼价应该再往下调，才能帮助首置者买楼，结果并非如此，历史证明当楼价跌至谷底，如03年「沙士」时期，首置者不会入市买楼。

经验告诉我们，经济不景气，楼价和股价虽然非常便宜，但市民收入大减，反而不敢投资楼股。如今港府各项税收大减，形成财赤严重局面，如果不寻找问题根源加以解决，盲目放风要研究扩阔税基，如资本增值税，此等税项在香港实施是与利得税重复行使，属于双重征税，到时肯定因加得减，财爷只是讲一讲就出现恐慌，真难想象实施会有什么后果。看来在目前楼股疲弱不振的情况下，实施资本增值税会进一步将内外投资者赶走，香港的金蛋由自己打烂，恐怕经济从此一蹶不振。

著名网络评论家「云在青天水在瓶」文章见解精辟，近年有点看淡楼市前景，未知是否想趁低吸纳？但一提到如何改善财政赤字，他也不赞成开征资本增值税，仅录取以下他的一段评论让读者欣赏：

做大营业额   税收自然增加

要想经济状况好转，不外乎开源节流。以公司经营为例，每一笔交易都有毛利，但要达到公司整体盈利，会有一个保本点，即营业收入达到一定嘅水平，其毛利会与公司的固定开支相当，达至收支平衡。营业收入在这个保本点以上，公司就有钱赚。所以，能否做大营业额，是公司盈利的关键。

对香港政府来讲，想增加税收，不外乎两个方向，一是增加社会的经济活力，令GDP增长以扩大征税的基数。二是扩大税基，开征新税项。我认为前者可取，而后者不可为。

要做到扩大征税基数，就应该撤除一切有违自由经济原则的蕃篱。现在中港经济都处于经济下行的风险之中，有条件也有必要拆墙松绑，为经济注入活力。香港在无法左右利率走向的情况下，可用财政手段调节经济。即股市应该减税，楼市必须撤辣，甚至减印花税率，刺激交投，做大蛋糕，只要「营业额」上去了，税收自然就会增加。

政府使用财政手段调节经济，并非首次，最近的一次现在还在用。即在量化宽松及减息周期，出辣招、限制外来资金买楼、加税...，标榜为逆周期操作。现在情况已然反转，到了反向逆周期操作时刻。病向浅中医，出新招越早越好，免得病入膏肓，扁鹊也无力回天。